一度被冷卻的PPP市場又出現回暖跡象。上證報記者注意到，近日，東方園林、鐵漢生態(tài)、蒙草生態(tài)等PPP“大戶”接連中標新項目。而此前，隨著財政部“92號文”等一系列監(jiān)管措施對PPP項目的規(guī)范和清理，PPP市場告別了“野蠻生長”。目前，各地PPP項目清理漸入尾聲，PPP市場也在規(guī)范化后“再上軌道”。多家主營PPP項目的上市公司在其年報中表示，未來對PPP模式的發(fā)展前景較為樂觀。

　　PPP項目清理影響顯現

　　去年，財政部等部委相繼出臺一系列舉措，糾正PPP泛化濫用現象，強化對PPP項目的規(guī)范化管理。財政部印發(fā)的《關于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》（簡稱“92號文”）明確指出，須在今年3月31日前完成PPP項目庫的集中清理。

　　財政部PPP中心4月28日發(fā)布的數據顯示，截至今年3月末，綜合信息平臺已累計清退管理庫項目1160個，累計清減投資額1.2萬億元。退庫項目數最多的是新疆、山東（含青島）和內蒙古，三省區(qū)合計占到退庫項目總數的50%。從細分領域看，市政工程、交通運輸、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)等三類工程在退庫項目中占比過半。

　　PPP清理的影響在持續(xù)顯現。記者注意到，僅4月份以來，就有蘇交科(14.620, -0.04, -0.27%)、大華股份(23.800, -0.12, -0.50%)、鐵漢生態(tài)等多家上市公司宣布旗下PPP項目暫停。

　　如大華股份4月18日公告，公司去年7月中標的特許經營期政府預計付費總額近43.15億元的“莎車縣平安城市建設項目（PPP）”出現變數。該項目中標單位系統(tǒng)工程公司、南北聯合公司（均屬大華股份旗下）收到莎車縣公安局有關函件，告知為落實相關規(guī)定，做好化解債務風險、降低政府債務支出成本（的工作），要求停止實施該項目。截至公告披露日，該項目建設期施工已實施近半。

　　“PPP項目在公司主營業(yè)務中占比較小，因此目前對公司整體影響不大。”大華股份有關人員對記者表示，“后續(xù)影響還要看政策導向，相信這個市場會向著平衡、健康的方向發(fā)展。”

　　鐵漢生態(tài)在新疆的部分項目也受到了影響。據公司4月10日公告，應自治區(qū)政府的要求，該公司對當地正在施工的4個PPP項目采取了暫時停工的措施。公告稱，當地政府將就PPP項目的合規(guī)性開展整理和篩查，上述項目“后續(xù)將根據政府通知繼續(xù)實施或作出整改變更。”其中，公司及當地政府部門對“烏魯木齊高新區(qū)（新市區(qū)）2017年美麗鄉(xiāng)村建設PPP項目（B包）”的總投資進行了縮減調整，由原總投資131209萬元調整為31000萬元，公司承接工程的金額約為27500萬元。鐵漢生態(tài)的相關人員對記者表示：“目前，公司在其他省區(qū)市的PPP項目暫未受到影響。”

　　相比之下，飛樂音響(5.720, -0.09, -1.55%)所受影響較大。公司2017年度凈利潤下滑84%，主要系全資子公司申安集團部分PPP項目進程放緩或終止，如“智慧臺江”項目入庫后被清庫、“智慧沿河”項目多次申請入PPP項目庫均被退回。申安集團因此退出了上述項目的建設，并沖減了此前確認的相關收入，涉及收入調減約7.2億元。

　　規(guī)范發(fā)展利好龍頭企業(yè)

　　好消息是，隨著PPP項目清理漸入尾聲，市場已有所回暖。

　　5月2日，東方園林公告中標兩個PPP項目，投資總額達27.73億元，涉及污水處理和文化旅游等領域。翻看東方園林2017年年報，公司2017年中標PPP項目50個，中標金額715.71億元，增長88.30%；PPP項目落地帶動公司2017年營業(yè)收入增長77.79%，利潤總額增長59.69%。東方園林表示，公司已中標的PPP項目一直保持規(guī)范運作，沒有出現被清理出庫的情況。未來，公司將持續(xù)關注政策變化，及時調整市場布局以應對行業(yè)政策變化，同時堅決保障在手訂單的質量和水平。

　　鐵漢生態(tài)也在2017年年報中稱，PPP模式進入規(guī)范時代，短期的規(guī)范整頓不會影響PPP模式在基建領域，尤其是有較強運營屬性的生態(tài)環(huán)保項目中的應用。公司2017年累計中標金額318.2億元，其中PPP項目合計金額達257.35億元，占比81%。

　　今年4月24日，鐵漢生態(tài)宣布聯合中標合計投資規(guī)模達9.23億元的兩個PPP項目。此后三天內，公司又宣布聯合中標總投資額分別達8.86億元和11.97億元的兩個PPP項目。鐵漢生態(tài)相關人士對記者表示：“PPP項目的規(guī)范化和立法的完善能對上市公司起到保護作用，是利好。”

　　從政策面看，文化和旅游部、財政部日前聯合印發(fā)《關于在旅游領域推廣政府和社會資本合作模式的指導意見》，提出加大對旅游類PPP項目的政策保障，優(yōu)化資金投入方式、拓寬金融支持渠道等。上個月發(fā)布的《中共中央國務院關于支持海南全面深化改革開放的指導意見》也明確提出創(chuàng)新投融資方式，規(guī)范運用PPP模式，引導社會資本參與基礎設施和民生事業(yè)。

　　而在年報中，多家上市公司的看法也較為一致：密切關注政策變化，抓住PPP模式的發(fā)展機會，篩選優(yōu)質、低風險的項目。

　　相關研報指出，PPP模式在逐步規(guī)范后仍有望作為我國基礎設施建設投融資體制的新方向而持續(xù)發(fā)展。未來，加大優(yōu)質PPP項目供給或將成為地方政府、社會資本和金融機構三方的主要選擇方向。隨著市場的規(guī)范，實力一般的中小企業(yè)將退出，更多的優(yōu)質PPP項目會向行業(yè)龍頭集中。