脫硝改造和產品更換需求為公司帶來持續(xù)增長空間。脫硝改造的啟動為氣體檢測行業(yè)新增約40億的市場。按照國家規(guī)劃，"十二五"是脫硝改造的高峰期，公司13-14年脫硝收入有望實現(xiàn)連續(xù)翻倍增長（12年約1.5億，13年3億，14年超過5億）。此外，隨著產品更換周期逐漸到來（公司負責維護的產品壽命約8年，客戶自己維護的壽命約5年），公司產品面臨良好的市場環(huán)境。

　　運維服務規(guī)模略低于預期，前景依然看好。公司原計劃今年實現(xiàn)1000套系統(tǒng)的運維服務，目前執(zhí)行的約700套。環(huán)保部發(fā)文鼓勵監(jiān)測產品實行專業(yè)化的第三方運營，保證監(jiān)測數據的準確性。運維服務招標由地方政府主導，今年部分地區(qū)招標放緩。專業(yè)化的運維服務是新興市場，可以為公司帶來穩(wěn)定可持續(xù)的收入。"運營維護網絡建設項目"是公司募投項目之一。

　　工業(yè)過程分析系統(tǒng)增速放緩。公司工業(yè)過程分析產品主要應用于水泥、建材、石化、冶金等行業(yè)，有不錯的節(jié)能效果。由于國內相關行業(yè)出于景氣低點，節(jié)能產品普及率不高，公司相關產品今年主要銷往國外。

　　普邦園林：目前在手訂單充裕

　　公司營業(yè)收入保持較快增長態(tài)勢。前三季度實現(xiàn)同比增長46.34％，三季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入37699.58萬元，同比增長63.18％。收入的快速增長主要得益于公司在鞏固原有客戶的基礎上，積極爭取到新的優(yōu)質客戶，業(yè)務得到快速擴張。

　　前三季度毛利率為24.88％，同比下滑0.64個百分點，三季度單季毛利率為21.49％，同比上升0.48個百分點，環(huán)比下降5.01個百分點。

　　前三季度管理費用9336.37萬元，同比增長35.14％，主要是業(yè)務規(guī)模擴大，人員工資費用及研發(fā)費用投入增加，財務費用-1549.07萬元，同比減少1556.51萬元，主要是收到定期存款利息較多所致。整體期間費用率為6.23％，同比1.87個百分點。同時由于業(yè)務規(guī)模擴大使得應收賬款余額增加導致計提的壞賬準備相應增加，資產減值損失達到1515.04萬元，同比增加1592.30萬元。

　　盡管今年一季報以來經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負，但是同時分析師也觀察到公司的收現(xiàn)比今年以來在持續(xù)回升，從一季報的0.58回升到三季報的0.72元，說明公司對現(xiàn)金回款相當重視，整體經營風格比較穩(wěn)健。

　　盈利預測及投資評級。分析師預計公司2012年、2013年、2014年每股收益為0.91元、1.26元、1.69元，目前股價對應PE分別為27x、19x、14x，整體來看，目前估值還是略微偏高，但是分析師認為公司質地優(yōu)良，經營穩(wěn)健，目前在手訂單充裕，上市超募資金較多，有助于公司后續(xù)訂單承接和業(yè)務擴張，分析師給予公司"推薦"評級。